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假日国际官网,花旗:吉利汽车目标价升至21.1港元 给予买入评级

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2020-01-10 11:54:08

假日国际官网,花旗:吉利汽车目标价升至21.1港元 给予买入评级

假日国际官网,花旗发表研究报告,将吉利(00175)目标价由17.3港元升至21.1港元,给予股份评级“买入”。

该行预期,公司2019-2021年会从新的汽车零部件业务中获取更多收入,其中来自Proton相关的收入占28%,预估其后两年占比将升至61%及68%。因此上调集团2019-20年纯利至118.3亿元人民币及142.6亿元人民币,认为估值估理,核心毛利率改善,而Proton也从Honda及Mazda手上抢占市占率。

该行指出,主要因为公司销售组合改变,有助自由现金流及纯利率,预期其投资回报率跌7个百分点至22.8%,但于明年会改善至23.2%,而2019-2021年的核心EBIT分别为11.2%、12.4%、12.8%。

该行又指,目前市场担心乘用车市场于今年为零增长,但公司新的汽车零部件业务有助其长远盈利的可见性,看好奢侈品牌,包括华晨(01114)和永达(03669),及新能源车板块,包括比亚迪(01211) 、小牛电动、宇通客车、蔚来汽车(NIO.US)。

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