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高盛彩票网代理,精选层差异化配套机制可期 优质企业或直接转板

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2020-01-09 12:15:10

高盛彩票网代理,精选层差异化配套机制可期 优质企业或直接转板

高盛彩票网代理,在新三板重磅改革方案中,精选层以及转板“绿色通道”的设计备受市场关注。目前新三板挂牌公司如果要上市,需要从新三板摘牌并通过ipo审核程序。但记者了解到,精选层设计将对标沪深交易所市场标准,“直接转板”绿色通道可期,这也充分发挥新三板市场承上启下作用,实现多层次资本市场互联互通。通过设立精选层,并配套交易、投资者适当性等差异化制度体系,引入公募基金等长期资金,能够大幅提高优质挂牌企业的融资效率。

新三板改革“派红包” 优质企业或直接转板

新三板此次全面深化改革,改革红利到底有多大?证监会新闻发言人常德鹏介绍了改革的总体思路,其中最重要的是三句话:实现与交易所的错位发展;促进融资、交易、定价等市场功能有效发挥;为挂牌企业提供差异化精准服务。

目前,新三板挂牌公司如果要上市,需要从新三板摘牌并通过ipo审核程序。记者了解到,精选层设计将对标沪深交易所市场标准,“直接转板”绿色通道可期。

据了解,新三板将建立挂牌公司转板上市机制,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市,充分发挥新三板市场承上启下作用,实现多层次资本市场互联互通,把新三板市场与沪深股票市场紧密联系起来。

通俗地说,就是经过考验的优质新三板企业将直接转板上市,这将鼓励更多优质中小企业选择证券化路径。

这意味着新三板明确定位是a股的“预备板”,起到承上启下的作用,与此同时,这次改革也拿出了实质性利好政策,切实改善新三板流动性困境。

关于精选层,银泰证券股转系统业务部总经理张可亮稍早前评论称,精选层可参考科创板条件,要有一套盈利、市值标准。“精选层可能跟科创板差不多,会有几套标准。比如市值标准,科创板是10个亿,那么精选层会低一些,也可能会有重合,可能就是3-8个亿。精选层门槛会低些,不然数量太小,能使200家至300家符合条件最好。”

此次新三板深改的核心之一是建立新三板挂牌公司转板上市机制。在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可直接转板上市。

安信证券新三板研究负责人诸海滨表示,打造新三板重要衔接机制定位,有助于减少上市发行障碍,缩短上会排队时间。付立春指出,转板机制是我国资本市场重大突破首创。在实行注册制的这个大方向前提下,可降低企业跨市场转换成本。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,转板机制落地,将精选层和沪深交易所对接,实现多层次资本市场互联互通,是切实可行的做法。

精选层新政红利猜想

根据改革方案,在精选层挂牌满一定期限,且符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的企业,可以直接转板上市,更好发挥新三板市场承上启下的作用,加强多层次资本市场有机联系,打通中小企业成长壮大的上升通道。

从过往历史来看,新三板与我国a股市场未能形成有效的联动效应。新三板公司往往遵循着摘牌新三板,并通过ipo、借壳、并购等传统形式来实现a股上市,增加了企业的发行融资成本,新三板的市场优势未能得到体现。

而此次推出转板的制度,直接疏通了“新三板到a股”的市场通道,符合新三板企业多年来的整体期盼。不仅可以减少上市发行障碍,也可以缩短上会时间。

国盛证券指出,证监会提出的措施中包括要完善市场分层,在创新层基础上设立精选层,改革后,新三板将形成“精选层、创新层和基础层”的市场结构,预计精选层的企业数量会相对有限,更重要的是相关配套举措,在交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等形成差异化制度安排满足不同分层需求。

该机构认为,目前500万的投资者门槛较高,需要有效降低投资者门槛提高市场的流动性,引入公募基金等长期资金,增强新三板市场的定价机制。

与此同时,通过设立精选层,并配套交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系,引入公募基金等长期资金,能够大幅提高融资效率,满足优质企业的大额融资需求,也在一定程度上促进新三板市场的存量竞争,也为优质企业转板上市形成了价值参考。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,经过连续几年的下跌之后,很多新三板企业的投资价值已经开始凸显,通过一系列改革之后,这些新三板企业有望获得价值修复的行情。特别是精选层制度和转板制度,为一些质地优良的新三板企业,提供了良好的契机,有利于价值发现。

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